Blaupunkt Ventura CD83 User Manual download pdf (Page 23)

l JAARVERSLAG 2005 ll

DEEL 1

ALGEMEEN

van is dat deze sector bijzonder gevoelig bleek

voor een toename van de overnameactiviteit. Het

belangrijkste evenement was ongetwijfeld het

bod op de Britse mobilofonie-operator O2, op dat

moment één van de belangrijkste posities in de

portefeuille van Quest for Growth. Op 31 oktober

bood Telefonica 17,6 miljard pond in cash voor O2.

Dit vertegenwoordigde een prijs van 200 pence

per aandeel of een premie van 22% ten opzichte

van de koers van de dag voordien.

2.6. Medische uitrusting

Gezien het toenemende belang in de portefeuil-

le van deze sector, werd hij in de loop van het

boekjaar apart weergegeven in de portefeuille-

samenstelling. Het betreft hier bedrijven die

medische technologie leveren en ook producen-

ten van medische hulpmiddelen en dienstenbe-

drijven in de gezondheidssector. Deze bedrijven

profiteren van de demografische ontwikke-

lingen in het westen en kunnen dan ook vaak

stabiele hoge groei, gecombineerd met hoge

marges, neerzetten. Een voorbeeld van een

aandeel dat aangekocht werd, is het Deense GN

Store Nord, waarvan de belangrijkste divisie

actief is als producent van hoorapparaten.

2.7 Farma en Biotech

Hoewel 2005 een goed jaar was voor beursin-

troducties in Europa, blijven de Europese beleg-

gers zenuwachtig voor de vooruitzichten van de

sector. Dit werd onder meer geneutraliseerd

door het feit dat een hele rist bedrijven hun

hoofdzetel naar de VS verhuisden, naast de

vrees dat de tekoopstelling van één groot far-

maceutisch bedrijf, Serono S.A., naar verwach-

ting een invloed op langere termijn zal hebben

op het succes van de Europese biotechnologie.

Indien het bedrijf wordt gekocht door een groot

farmaceutisch bedrijf en enkele niet-kernactivi-

teiten worden afgestoten, dan zou dat de basis

kunnen vormen voor nieuwe, potentieel sterke,

gespecialiseerde farmaceutische bedrijven. Het

mogelijke verlies van de meest invloedrijke top-

biotechnologie van Europa zou echter tot gevolg

Semiconductor y-o-y sales growth &

SOX (Phila. Semiconductor) index

-0.6

-0.4

-0.2

0.2

0.4

0.6

0.8

1.2

992

1993

995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

200

400

600

800

1000

1200

y-o-y (3m avg.) semi sales growth (LHS) SOX Index (RHS)

JAAR-OP-JAAR VERKOOPGROEI HALFGELEIDERS

bron: SIA, Bloomberg, Quest Management

Medical device growth 2002 to 2007E (9% annual growth)

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

dio

Orth

edics

Diab

Den

ing A

tics

Other

MEDISCHE UITRUSTING INDUSTRIE

World telecom sector free cash flow yield

-2

1990 1995 2000 2005

WERELDWIJDE TELECOMSECTOR

bron: Lombard Odier Darier Hentsch

bron: Lehman Brothers

1 2 ... 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 ... 69 70

Comments to this Manuals

No comments

Blaupunkt Ventura CD83 User Manual Page 23

Comments to this Manuals

Related products and manuals for Car media receivers Blaupunkt Ventura CD83