Blaupunkt Ventura CD83 User Manual download pdf (Page 26)

indien mogelijk alleen het marktrisico te aan-

vaarden - en dan bij voorkeur wanneer er al

inkomsten of ten minste contracten met klanten

zijn.

Waarderingen

De waarderingen zijn het resultaat van verschil-

lende en mogelijk tegenstrijdige krachten: het kli-

maat voor fondsenwerving en de daaruit voort-

vloeiende hoeveelheid kapitaal dat beschikbaar is

voor investeringen; de exitmarkt, waarop geslaag-

de fusies en overnames en beursintroducties

ondernemers helpen die soortgelijke onderne-

mingen leiden om betere transacties met hun

investeerders af te sluiten; het aantal onderne-

mingen met een overtuigend businessmodel en

type transacties (vroeg stadium versus later stadi-

um) met verschillende bijbehorende risico's. Over

het algemeen waren de waarderingen in 2005

zeer stabiel tot iets hoger dan die in 2004, waarbij

de algemene gemiddelde pre-money waardering

in het derde kwartaal van 2005 ¤ 3,9 miljoen

bedroeg, wat een stijging is tegenover de ¤ 3 mil-

joen in hetzelfde kwartaal van 2004. Wanneer wij

alleen de transacties in een later stadium in

beschouwing nemen, bedroeg de gemiddelde

waardering in een latere ronde in het derde kwar-

taal ¤ 11 miljoen, wat een stijging inhoudt ten

opzichte van de ¤ 10,3 miljoen een jaar daarvoor.

Exit-mogelijkheden

Een van de belangrijkste motoren van de gezond-

heid van de durfkapitaalindustrie op lange termijn

is de toestand van de exitmarkt voor beursintro-

ducties (IPO's) en fusies en overnames. Als deze

markten gesloten zijn, kan dat investeerders in

durfkapitaal dwingen om verder bestaande

ondernemingen in hun portefeuille te blijven

financieren, zodat hun fondsen uitgeput raken en

zij niet toekomen aan het steunen van nieuwe

opkomende ondernemingen.

Wij zien nu reeds meer dan een jaar lang een

gestadige stroom van IPO's en overnames door

bedrijven van jonge Europese ondernemingen die

ICT-producten en -diensten hebben ontwikkeld.

Hoewel de interesse voor IPO's gestegen is door

de relatief goede multiples die betaald zijn voor

enkele recente beursexits, blijft het feit dat de

beschikbare routes voor Europese technologie-

l JAARVERSLAG 2005 ll

DEEL 1

ALGEMEEN

150

210

Hungary

Luxembourg

It aly

Portugal

Austria

Belgium

Netherlands

Spain

Finland

Nor w a y

Sw itzerland

Ireland

Denmark

Sw eden

Germany

France

United Kingdom

AANTAL DURFKAPITAALTRANSACTIES PER LAND

(JANUARI - SEPTEMBER 2005)

Sector allocation of European venture investments (Jan-Sep 2005)

Other

Sof tw are

30%

Products &

Services

12%

El e c t r o n i c s

In f o r ma t io n

Services

Semi-

conductors

Communications

Life Sciences

31%

SECTORALLOCATIE VAN EUROPESE DURFKAPITAALINVESTERINGEN

bron: Dow Jones VentureOne / Ernst &Young

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

99-Q1

99-Q2

99-Q3

99-Q4

00-Q1

00-Q2

00-Q3

00-Q4

01-Q1

01-Q2

01-Q3

01-Q4

02-Q1

02-Q2

02-Q3

02-Q4

03-Q1

03-Q2

03-Q3

03-Q4

04-Q1

04-Q2

04-Q3

04-Q4

05-Q1

05-Q2

05-Q3

200

400

600

800

1000

1200

1400

Euro Raised (? million) Number of transactions

DE INVESTERINGEN IN EUROPESE MET DURFKAPITAAL GEFINANCIERDE

ONDERNEMINGEN BLIJVEN RELATIEF VLAK.

bron: Dow Jones VentureOne / Ernst &Young

1 2 ... 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 ... 69 70

Comments to this Manuals

No comments

Blaupunkt Ventura CD83 User Manual Page 26

Comments to this Manuals

Related products and manuals for Car media receivers Blaupunkt Ventura CD83